Éxodo en Vaca Muerta: las multinacionales que se van y el impacto millonario que amenaza su futuro
En menos de un año, Exxon, Petronas y Total avanzaron en ventas y salidas parciales de Vaca Muerta. El gobernador de Neuquén, Rolando Figueroa, asegura que llegan nuevos jugadores, pero el retiro de “majors” abre preguntas sobre financiamiento, escala y ritmo de desarrollo.
Fuente base: columna de Esteban Rafele en “La inmensa minoría” (Radio Con Vos), sobre la charla de Clarín con Rolando Figueroa y preguntas de Silvia Neistat.
Qué pasó: ventas y retiros que mueven la aguja
Según el repaso del periodista económico, en 2024/2025 se aceleraron los movimientos: Exxon vendió activos a Pluspetrol (operador local), Petronas se retiró del plan de GNL y de áreas en Vaca Muerta que pasaron a Vista, y Total acordó vender participaciones a YPF en el shale (mantiene su liderazgo gasífero convencional).
Los montos que circulan
- Exxon ? Pluspetrol: cifra informada en el debate público cercana a US$ 1.750 millones.
- Petronas ? Vista: operación mencionada en torno a US$ 1.500 millones.
- Total ? YPF: transacción referida por aproximadamente US$ 500 millones.
Estos números reflejan valorización de activos y una rotación de portafolios donde las multis redirigen capital hacia Surinam, Brasil u otros polos que consideran estratégicos.
¿Quiénes entran? Llegan jugadoras medianas
Figueroa anticipó ingresos de la brasileña Fluxus (del grupo J&F / JBS) y de la colombiana GeoPark. Son compañías con perfil operativo eficiente, pero sin la espalda financiera de las majors que se retiran.
El riesgo estructural: sin majors, el financiamiento se achica
El desarrollo no convencional requiere capital intensivo, tecnología y acceso a mercados de deuda. La salida de grandes jugadores puede ralentizar perforación, fracturas, ductos y midstream, aun cuando grupos locales como Pluspetrol, Vista o la propia YPF tomen la posta.
Clave: sin financiamiento internacional a escala “major”, Vaca Muerta podría crecer, pero más lento y con picos de inversión más erráticos.
Contexto regulatorio y señales mixtas
El debate por incentivos (como el RIGI) y la estabilidad macro son determinantes. Acá analizamos el RIGI y su impacto real. En paralelo, YPF redefine su estrategia y los cuellos de botella del transporte siguen marcando el ritmo.
Por qué se van: rotación global y prioridades
Rafele apuntó que las multis aprovecharon precios altos de activos para liberar caja e ir a áreas núcleo en su mapa mundial. No es una salida “anti Vaca Muerta”: es optimización de portafolios y gestión de riesgo-país.
Qué mirar en los próximos meses
- Capex comprometido por los compradores locales y medianos.
- Ritmo de perforación, completamiento y factor de recuperación.
- Avances en midstream (oleoductos, gasoductos, plantas) y exportaciones.
- Señales macro: cepo, tipo de cambio, acceso a divisas para importar equipos.
Para profundizar (fuentes externas confiables)
- Coberturas y entrevistas del ciclo Clarín sobre Vaca Muerta
- Comunicados e informes de YPF
- Noticias e inversores de Vista
- Perfil corporativo y operaciones de Pluspetrol
- Ministerio de Energía: datos oficiales
Lecturas internas relacionadas
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