“Milei hizo un ajuste muy fuerte, pero no hay un plan de crecimiento”

Carlos Melconian, ex presidente del Banco Nación y uno de los economistas más consultados por el círculo rojo, dejó en claro que la narrativa oficial sobre el “éxito económico” de Javier Milei está plagada de omisiones deliberadas. En diálogo con María O’Donnell en Urbana Play, sostuvo que el gobierno libertario “hizo un ajuste muy fuerte”, pero que no hay un programa integral, ni un modelo de país claro, ni mucho menos condiciones reales de crecimiento sustentable.

“El rebote es natural. Ocurrió después de cada caída. Le pasó a Cristina, a Macri, a Alberto después de la pandemia. Lo que falta saber es si se puede empujar ese rebote hacia un verdadero crecimiento, como ocurrió con Menem o con Néstor Kirchner”, explicó. En ese marco, Melconian sugirió que el repunte que muestra el INDEC no es más que un alivio estadístico, y no una recuperación real.

Peligro inminente: reservas bajas y esquema cambiario insostenible

“Esto tiene certificado de defunción”

Melconian fue tajante al abordar el aspecto más vulnerable del experimento mileísta: el dólar. “El esquema cambiario que armó este gobierno a inicios de 2024 tiene certificado de defunción. No se podía pagar importaciones. Apenas eso cambió, el modelo quedó expuesto. Y no puede continuar después de las elecciones”, disparó.

En otras palabras, lo que Milei vende como “flotación libre” del dólar es, según Melconian, una farsa: “No es flotante. Falta el elefante en la demanda, que es el sector público. Hay regulaciones, hay cepo, y lo dicen hasta los tenedores de bonos extranjeros”.

Además, criticó con dureza la política de mantener el tipo de cambio artificialmente bajo: “Eso termina beneficiando solo a los sectores con dólares acumulados. Es un país caro con un dólar barato. Y eso es insostenible”.

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Importaciones en alza, consumo con esteroides y deuda en puerta

“Vamos hacia una fase cuatro: ajuste inevitable”

Mientras el gobierno celebra un repunte del consumo, Melconian advierte que ese dinamismo es engañoso: no proviene de la industria local, sino de importaciones. “Estás abaratando importaciones con un dólar ficticio. El consumo que crece es de productos importados. ¿Y eso con qué se paga? Con dólares que no tenés”, remarcó.

El ex titular del Banco Nación también alertó sobre el creciente desequilibrio externo. “La reacción de las importaciones al tipo de cambio bajo es inmediata. Las exportaciones, como Vaca Muerta, tardan. Y el gobierno no quiere salir a comprar dólares para no disparar el valor del flotante. Se metieron en un lío”, explicó.

Según Melconian, lo que se viene es un nuevo ajuste —lo llamó “fase cuatro”— que el gobierno intentará presentar como reorganización. “Van a tener que hacer algo. No lo van a tocar antes de las elecciones. Pero después, este esquema no se puede sostener. El dólar flotante actual no es creíble, y encima lo están reemplazando con más deuda”, advirtió.

¿Fin de ciclo o transición al colapso?

Aunque Melconian evitó definiciones políticas tajantes, dejó entrever su escepticismo sobre la durabilidad del experimento libertario. “No sé si este gobierno es de transición o de ocho años. Lo que sí sé es que no tiene un modelo económico integral. Se aferraron a lo fiscal, y nada más”.

Su diagnóstico, aunque envuelto en tecnicismos, no deja dudas: la economía argentina está funcionando sobre una base frágil, montada más sobre licuación que sobre reformas estructurales, y con un ancla cambiaria que no resiste el menor sacudón externo.