Septiembre cerró en rojo: Caen las acciones, sube el riesgo país y la crisis golpea al trabajo

Las acciones argentinas perdieron 7,5% en dólares durante el mes y el riesgo país sumó casi 100 puntos. El deterioro financiero se superpone con caídas en comercio, industria y construcción, pérdida de empleadores y una nueva suba semestral de la pobreza. Milei cuestiona las mediciones en lugar de responder por los resultados.

Por Javier El Profe Romero

El cierre de septiembre agregó una nueva señal de deterioro a la economía de Javier Milei. Según Noticias Argentinas, las acciones locales cayeron 7,5% en dólares durante el mes y el riesgo país aumentó casi 100 puntos básicos. El repunte de la última rueda no alcanzó para revertir el saldo negativo.

La información financiera incluye un escenario internacional más exigente, pero también factores domésticos vinculados con la actividad, las reservas y las expectativas. Reducir todo a lo que ocurre afuera dejaría sin explicar lo que pasa dentro del país: el consumo retrocede en sectores esenciales, la producción pierde impulso y el empleo registrado se achica.

El Gobierno responde a ese cuadro poniendo en discusión las mediciones. En su entrevista con Luis Majul del 27 de septiembre, Milei afirmó que los indicadores de actividad “están arrojando cualquier cosa”. Sobre el desempleo, aseguró: “No tenemos un problema”. Los datos que atraviesan el bolsillo y el trabajo describen una situación muy distinta.

CAÍDAS QUE ALCANZAN AL COMERCIO, LA INDUSTRIA Y LA CONSTRUCCIÓN

El Estimador Mensual de Actividad Económica del INDEC cayó 2,9% en julio respecto de junio, descontada la estacionalidad, y 1,4% frente a julio de 2025. Su desglose muestra retrocesos interanuales de 5,1% en comercio, 4,6% en industria manufacturera y 3,3% en construcción. No se trata del problema aislado de una sola rama.

En el consumo porteño, el informe del Instituto de Estadística y Censos de la Ciudad difundido por Noticias Argentinas muestra una contracción especialmente fuerte en los mayoristas. Las compras de consumidores finales bajaron 17,6% interanual en el segundo trimestre y acumularon una caída de 19,4% en el semestre. El canal encadenó diez trimestres de retracción.

Los supermercados porteños registraron 17 bocas de expendio menos que un año antes. Las tiendas especializadas en electrodomésticos y artículos para el hogar acumularon una baja de 10,7% en sus ventas reales durante el primer semestre. Son señales concretas del deterioro del mercado de consumo.

También retrocedieron los patentamientos de automotores en la Ciudad: cayeron 3,9% interanual durante el segundo trimestre. Dentro de ese total, los vehículos de fabricación nacional sufrieron una baja de 36,3% y representaron apenas 23,1% de las unidades patentadas. El dato corresponde a las ventas registradas en CABA y muestra la pérdida de terreno de los autos hechos en el país en ese mercado.

MENOS EMPLEADORES Y MÁS PRESIÓN SOBRE LOS HOGARES

El debilitamiento productivo tiene un correlato laboral. Según CEPA sobre registros oficiales, entre noviembre de 2023 y mayo de 2026 el número de empleadores bajó de 512.357 a 481.724. La diferencia es de 30.633 empleadores menos, una reducción neta que incluye 8.408 en comercio y 4.020 en industria manufacturera.

Hasta junio de 2026, la pérdida de puestos registrados desde noviembre de 2023 llegó a 434.126. Dentro de ese retroceso, 105.136 corresponden a la industria manufacturera y 81.266 a la construcción. La desaparición de esos ingresos vuelve a presionar sobre las ventas y la capacidad de pago de las familias.

La tasa de desocupación llegó a 7,9% en el segundo trimestre de 2026, frente al 5,7% del cierre de 2023. El aumento es de 2,2 puntos porcentuales, equivalente a una suba relativa del 38,6% de la tasa. La comparación interanual también muestra deterioro: en el segundo trimestre de 2025 se ubicaba en 7,6%.

Mientras tanto, los ingresos pierden frente a las necesidades básicas. En el primer semestre de 2026, el ingreso familiar promedio por persona aumentó 11,5% respecto del semestre anterior, pero la canasta de alimentos subió 21,4%, según el INDEC. CEPA estima, además, que el salario mínimo perdió 40,8% de su poder adquisitivo entre noviembre de 2023 y septiembre de 2026.

LA POBREZA Y LAS DEUDAS COMPLETAN EL CUADRO

La pobreza alcanzó 32,3% en el primer semestre de 2026: 4,1 puntos por encima del semestre anterior. En los 31 aglomerados urbanos que releva el INDEC, equivale a 9,7 millones de personas. Entre ellas, 2,2 millones son indigentes y no cuentan con ingresos suficientes para cubrir la canasta de alimentos.

El deterioro también aparece en el pago de las deudas. En agosto, la mora del crédito familiar otorgado por proveedores no financieros llegó a 33,9%, con 21 subas mensuales consecutivas, según el análisis de 1816 sobre información del BCRA publicado por Infobae. En el crédito bancario a empresas, la proporción irregular pasó de 3,6% en julio a 3,8% en agosto.

Estos indicadores no son una colección de dificultades inconexas. Cuando los ingresos quedan por detrás del costo de vivir, se compra menos. Cuando se debilitan las ventas y la producción, el empleo queda bajo presión. Y cuando desaparece un puesto de trabajo, vuelve a reducirse el consumo de otro hogar. La deuda agrega obligaciones sobre presupuestos que ya no alcanzan.

Ese es el fondo del cierre de septiembre: una crisis que no se limita al valor de los bonos ni a las cotizaciones de las acciones. Es la espiral del empobrecimiento que atraviesa a la economía del trabajo mientras el Gobierno insiste en desacreditar el diagnóstico.

Milei no puede reclamar crédito político por cada mejora y desentenderse de cada retroceso. El problema no desaparece porque el Presidente cuestione la forma de medirlo. Una economía no se recupera por decreto ni por una explicación televisiva: tiene que permitir que sus trabajadores vivan mejor. No tenemos por qué llamar recuperación a nuestro empobrecimiento.

Preguntas frecuentes sobre el balance económico de septiembre de 2026:

¿Cuánto cayeron las acciones argentinas y cómo evolucionó el riesgo país en septiembre?

Durante septiembre de 2026, las acciones locales registraron una pérdida promedio del 7,5% en dólares, mientras que el riesgo país acumuló un incremento cercano a los 100 puntos básicos.

¿Cuántos puestos de trabajo registrados se perdieron desde fines de 2023?

Según datos oficiales procesados por el centro CEPA, entre noviembre de 2023 y junio de 2026 se perdió un total de 434.126 puestos de trabajo registrados, concentrados principalmente en la industria manufacturera y la construcción.