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En un duro análisis económico y político transmitido por Radio Del Plata AM 1030, el periodista Rolando Graña desglosó los puntos ciegos del esquema financiero del gobierno de Javier Milei y el ministro Luis Caputo. La investigación revela cómo los ingresos de divisas generados por sectores clave de la economía terminan absorbidos por la desconfianza social, al tiempo que la inflación vuelve a mostrar signos de aceleración y las familias sufren las consecuencias de tasas de interés usurarias.

Lo esencial:

• Un informe del Centro de Estudios Económicos y Sociales Scalabrini Ortiz (CESO) confirmó que unos 13.000 millones de dólares procedentes del superávit de Vaca Muerta y el complejo agroexportador derivaron en la compra de dólar ahorro.
• La inflación de julio registró un repunte del 2,1% a nivel nacional y alcanzó el 2,3% en el Gran Buenos Aires, confirmando la persistencia de un núcleo duro inflacionario e imprevistos en la meta oficial de llegar a cero.
• Se calcula que más de 6 millones de personas registran una morosidad superior a los 45 días con entidades bancarias, tarjetas de crédito y billeteras virtuales.

La sangría de las divisas y el dólar ahorro

El análisis de los datos del Banco Central evidencia que los dólares ingresados por la vía de exportaciones energéticas y agrícolas no permanecen consolidados en las reservas públicas. Según las mediciones del Centro de Estudios Scalabrini Ortiz citadas por Graña, la cifra de 13.000 millones de dólares destinada al canal minorista de dólar ahorro, sumada a 3.200 millones en concepto de giro de dividendos, equivale a la totalidad de las divisas netas generadas por Vaca Muerta y la zona núcleo agropecuaria durante el período.

Esta dinámica responde a una marcada falta de previsibilidad financiera que impulsa a los ahorristas e inversores a resguardarse en moneda extranjera. Pese a las previsiones de recomposición de reservas anunciadas por funcionarios del Palacio de Hacienda, los dólares que ingresan al sistema por la vía comercial terminan canalizados hacia el drenaje de divisas del sector privado.

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Para entender el contexto:

• Encajes en dólares: El Ministerio de Economía autorizó a los bancos a prestar hasta un 15% de sus depósitos en dólares a empresas que no generan divisas, en un intento por reactivar la liquidez crediticia.
• Baja de demanda crediticia: A pesar de la flexibilización para personas jurídicas, la paralización de la cadena de pagos y la retracción del mercado interno desincentivan la toma de crédito corporativo.
• Exclusión a particulares: La medida gubernamental no contempla líneas de crédito hipotecario o personal en dólares para personas físicas.

Inflección en la curva de precios y morosidad social

El reporte del INDEC sobre el Índice de Precios al Consumidor (IPC) de julio frenó el proceso de desaceleración previa al registrar un incremento general del 2,1%. El indicador estuvo traccionado por subas en el Gran Buenos Aires (2,3%) y en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires (2,9%), consolidando un piso inflacionario estructural que atenta contra los pronósticos oficiales para el segundo semestre.

"Nosotros sabemos que para mitad del año que viene la inflación va a dejar de existir (...) El mes de agosto de este año la inflación minorista arranque con cero"

El impacto de la retracción del poder adquisitivo y la quita de topes a los intereses de financiación derivó en un fenómeno extendido de sobreendeudamiento. Los registros oficiales y de consultorías privadas coinciden en que la mora promedio en plásticos de crédito y aplicaciones financieras registra tasas de interés anuales que superan holgadamente las métricas inflacionarias, ahogando la capacidad de pago de los sectores medios y populares.

Fuentes

• Del Plata AM 1030 — Programa RPM (Conducción: Rolando Graña)
• Centro de Estudios Económicos y Sociales Scalabrini Ortiz (CESO) — Informes de coyuntura macroeconómica y balance de divisas del BCRA
• Instituto Nacional de Estadística y Censos (INDEC) — Índice de Precios al Consumidor (IPC) y Encuesta Permanente de Hogares (EPH)