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El economista y presidente del Centro de Estudios de Estado y Sociedad (CEDES), Roberto Frenkel, lanzó una contundente advertencia sobre la sostenibilidad del rumbo económico. Durante su participación en el ciclo 540 emitido por el canal Cenital, el investigador analizó los límites del ancla cambiaria implementada por el Gobierno y remarcó que el uso del dólar como freno inflacionario está derivando en una parálisis profunda de la actividad productiva y del consumo interno.

Lo esencial:

• El retraso en la cotización del dólar funciona como ancla antiinflacionaria, pero contrae fuertemente la industria y los servicios.
• Los sectores extractivos como la energía y la minería representan solo el 10% del empleo nacional y no logran derramar riqueza hacia el resto de la economía.
• Frenkel señaló que la única vía técnica para reordenar el sistema es asumir una corrección cambiaria, aun a costa de una aceleración temporal de los precios.

El dilema del atraso cambiario y la 'misiadura'

En el transcurso de la entrevista, el exinvestigador del equipo económico de la transición democrática explicó que la dinámica del esquema actual mantiene a la economía en un estancamiento prolongado. Según su visión, sostener un tipo de cambio apreciado impide que las ramas industriales y de servicios recuperen margen operativo, afectando directamente la generación de puestos de trabajo y el poder adquisitivo de las familias.

El especialista recurrió a la jerga rioplatense para graficar el cuadro social:

“Para corregir este programa hay que pasar el mal trago de subir el tipo de cambio y acelerar la inflación, y eso es necesario. Sé que con esto sueno muy antipopular, pero es así: necesitás un tipo de cambio más alto para darle alguna viabilidad a la actividad que no sea la primaria o exportadora.”

Extractivismo y falta de empleo: los límites de Vaca Muerta

Frenkel analizó el impacto real del ingreso de divisas proveniente de sectores clave como la minería, el petróleo de Vaca Muerta y el complejo agroexportador. Si bien reconoció que la balanza energética y minera aporta una mayor holgura financiera en comparación con años anteriores, enfatizó que este fenómeno no constituye un motor suficiente para impulsar la demanda interna.

Al referirse a la estructura ocupacional argentina, detalló que dichas actividades emplean a un porcentaje minoritario de la fuerza laboral disponible. Por esa razón, el derrame esperado hacia los grandes centros urbanos no se produce, provocando que los salarios reales de los sectores no comerciables sigan debilitados en comparación con períodos precedentes.

Consenso político y viabilidad de un plan sostenible

Respecto a la resolución de los desequilibrios de fondo, el economista descartó las soluciones inmediatas y remarcó la necesidad de construir acuerdos de gobernabilidad con sectores sindicales y políticos para evitar espirales inflacionarias descontroladas. Al comparar la coyuntura con programas históricos como el Plan Austral o las experiencias de estabilización en la región, remarcó que cualquier esquema que intente perdurar requiere de reservas reales e instituciones sólidas.

Finalmente, advirtió que insistir en un ajuste puramente fiscal sin revisar la competitividad del tipo de cambio termina recortando la recaudación impositiva y agravando la recesión. En su diagnóstico, la economía nacional se enfrenta a una encrucijada donde prolongar el atraso solo aplaza el ajuste de variables estructurales.

Fuentes: Entrevista a Roberto Frenkel en el programa 540, conducido por Ernesto Tenembaum y Alejandro Bercovich en el canal de streaming Cenital (publicada el 29 de julio de 2026).