Andrés Malamud advierte que a Milei no le conviene que gane Bolsonaro

Por Redacción En Orsai | Lunes 28 de septiembre de 2026

La estrategia de inserción internacional del Poder Ejecutivo nacional enfrenta contradicciones estructurales que amenazan con aislar al país de los flujos reales de inversión. Durante una entrevista brindada el 27 de septiembre de 2026 en el programa Spoiler Internacional emitido por AHORA PLAY, el politólogo e investigador Andrés Malamud afirmó que al presidente Javier Milei no le conviene políticamente un triunfo de la familia Bolsonaro en Brasil, ya que relegaría a la Argentina a un segundo plano en la consideración estratégica de Donald Trump y los Estados Unidos.

Asimismo, el analista remarcó que el indicador más grave para el esquema macroeconómico no reside en la volatilidad diaria de los mercados financieros, sino en el estancamiento de la economía real: según datos oficiales, la tasa de inversión agregada continúa en terreno negativo a pesar del alineamiento geopolítico oficial.

Lo esencial:

• Paradoja geopolítica: Pese a la afinidad ideológica, a Milei le resultaría más funcional la permanencia de Lula da Silva en Brasil para sostener su condición de interlocutor preferencial ante Washington.
• El factor inversión: Malamud señaló que la tasa de inversión interna sigue cayendo, lo que evidencia que la confianza expresada por los mercados no se traduce en desembolsos productivos concretos.
• Derrota tecnológica: La pretensión oficial de transformar a la Argentina en un polo de Inteligencia Artificial quedó desplazada por la desregulación agresiva en Texas y la apertura de desarrollo en China.
• Impacto en las pymes: La parálisis de la economía real mantiene contraída la actividad manufacturera en el cordón industrial del conurbano bonaerense.

La competencia con Brasil y el límite del favoritismo en Washington

Durante la conversación con la periodista Giuliana Maglietti, Malamud analizó las dinámicas de poder en el hemisferio occidental y desarmó la narrativa oficial sobre el supuesto liderazgo regional del mandatario argentino. El investigador explicó que, ante una eventual victoria del bolsonarismo en las elecciones brasileñas, la Casa Blanca priorizará inevitablemente la relación con Brasilia debido a la escala de su PBI y su peso geopolítico globales.

La pérdida de centralidad diplomática complicaría las aspiraciones del oficialismo de captar financiamiento extraordinario, en un contexto donde el crédito externo privado permanece obturado por la persistencia de las dudas financieras sobre los vencimientos de deuda.

Esta restricción en el ingreso de capitales profundiza la recesión interna, agravando el cuadro productivo en municipios del oeste metropolitano como Morón, La Matanza y Tres de Febrero, donde la caída del consumo masivo y la parálisis de la obra pública golpean al comercio minorista y a las pymes locales.

El tablero diplomático según Malamud:

• Brasil como prioridad: Cualquier administración en Estados Unidos considera a Brasil como el actor principal de América del Sur por volumen territorial y de mercado.
• Lula vs. Bolsonaro: Una relación pragmática con el gobierno de Lula da Silva le permitiría a la Argentina sostener la complementariedad comercial en el Mercosur sin competir por el favor de Washington.
• Comercio exterior: La falta de integración productiva reduce el margen para generar las divisas necesarias para engrosar las reservas netas del Banco Central.

El estancamiento de la inversión y la trampa tecnológica

El punto más crítico formulado por el politólogo apuntó a las expectativas no cumplidas del esquema económico de la gestión de La Libertad Avanza. Malamud sostuvo que la promesa de atraer grandes inversiones internacionales en materia de Inteligencia Artificial mediante la desregulación no se concretó, ya que los principales jugadores globales optaron por radicarse en estados norteamericanos como Texas o aprovechar la infraestructura estatal china.

Esta falta de flujo de capitales productivos impacta en el entramado fabril bonaerense, donde rubros clave continúan tocando pisos históricos de producción. La retracción industrial se observa de manera sistemática en la región, en consonancia con los datos de coyuntura que confirmaron que la actividad metalúrgica cayó 6,1% en agosto y tocó un nuevo piso en las plantas del conurbano.

“El número más determinante para este gobierno es la tasa de inversión que sigue cayendo; la confianza o el deseo de los mercados por la Argentina es muy bajo y ese es el gran problema de Milei más allá del riesgo país.”

Sin recursos para amortiguar el ajuste presupuestario

La imposibilidad de transformar el alineamiento ideológico en un motor de crecimiento deja al Poder Ejecutivo sin margen para compensar el recelo de los mercados financieros. Frente a este panorama de estancamiento, la administración nacional profundiza el recorte de las partidas sociales y de infraestructura para sostener el equilibrio fiscal a cualquier costo.

Esta orientación restrictiva queda plasmada en las proyecciones oficiales para los próximos años, tal como surge de los informes que detallan de qué manera el Presupuesto recorta en discapacidad, ciencia y educación para priorizar la asignación de recursos a servicios de deuda e inteligencia.

Lo que falta saber

Resta verificar el resultado efectivo de las contiendas electorales en Brasil y los Estados Unidos hacia fines de 2026, así como el margen del Gobierno argentino para recomponer las reservas internacionales del Banco Central antes de afrontar los compromisos financieros del próximo año.

Fuentes

• Entrevista a Andrés Malamud en el programa Spoiler Internacional (AHORA PLAY, 27 de septiembre de 2026).
• Informes oficiales sobre tasa de inversión e indicadores de actividad económica del INDEC y Banco Central de la República Argentina (BCRA).