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El economista liberal Roberto Cachanosky lanzó una severa advertencia sobre el rumbo económico del gobierno de Javier Milei al trazar un paralelismo directo con la crisis social y política que desencadenó el colapso del gobierno de Fernando de la Rúa en 2001. Durante una entrevista brindada al canal Ahora Play, el analista sostuvo que sostener el tipo de cambio pisado a costa de la parálisis productiva y la caída del salario no garantiza una victoria electoral, sino que acumula una tensión social insostenible.

Lo esencial:

• Cachanosky afirmó que el esquema actual prioriza mantener el dólar calmo, pero ignora la recesión y la pérdida masiva de puestos de trabajo.
• Recordó que en 2001 había deflación, pero la falta de empleo y la recesión liquidaron electoralmente al gobierno de De la Rúa.
• Advirtió sobre el crecimiento de la morosidad en el sistema financiero, que de continuar subiendo se transformará en un riesgo sistémico para los bancos.

El fantasma de 2001 y el atraso cambiario

Durante la conversación periodística, Cachanosky cuestionó la premisa oficialista de que el control de la divisa asegura el respaldo en las urnas. El especialista remarcó que el malhumor cotidiano pesa más que la estabilidad cambiaria cuando las familias no llegan a fin de mes ni consiguen trabajo. En ese marco, recordó el escenario previo al estallido de la Convertibilidad.

"Vos creés que porque tenés el tipo de cambio quieto vas a ganar las elecciones, pero si la gente no llega a fin de mes y no consigue laburo, por ahí perdés las elecciones por el malhumor social. Eso le pasó a De la Rúa en las elecciones de medio término del 2001."

El economista explicó que en más del 50% de los sectores productivos golpeados por el ajuste —como la industria manufacturera, el comercio y la construcción— la actividad está cayendo sin piso. A su juicio, la política del Banco Central de intervenir en los mercados de futuros y atrasar el dólar actúa como un subsidio encubierto a las importaciones, liquidando la producción nacional e industrial del conurbano.

La ausencia del presidente Javier Milei genera incertidumbre política y económica

Efecto destrucción en la industria y el empleo

Cachanosky ejemplificó el impacto del modelo relatando el caso de pymes industriales que debieron sustituir la producción local por componentes importados para evitar la quiebra inmediata. Explicó que esta dinámica obliga a las empresas a despedir personal de forma sistemática para subsistir ante costos distorsionados y rutas deterioradas por la falta de inversión pública.

Para entender el contexto:

• Sectores concentrados: La minería, la energía y la intermediación financiera son los únicos rubros con crecimiento, mientras la industria, el comercio y la construcción se encuentran en terreno negativo.
• Atraso cambiario: La combinación de cepo a las empresas, venta de bonos en dólares y tasas elevadas encarece la producción nacional frente a los bienes importados.
• Pérdida de capital: Sin inversión institucional, no hay aumento de productividad ni de empleo, consumiendo el stock de capital acumulado.

Asimismo, desestimó los discursos oficiales que preconizan un repunte del salario real en el sector informal. Señaló que la caída del poder adquisitivo es evidente en la calle y que la economía real se encuentra sin motores de consumo básico.

Riesgo sistémico en los bancos por la morosidad

Al analizar el endeudamiento de las familias y la falta de liquidez en las PyMEs, Cachanosky manifestó su preocupación por el incremento sostenido de la morosidad crediticia en el sistema financiero. Aunque aclaró que no se está en los niveles críticos del año 2002, remarcó que un deterioro acumulado puede derivar en un conflicto estructural de incobrabilidad.

"Ojo que si te sigue subiendo se transforma en un problema sistémico. Vos tenés en el activo gente que te debe y no te puede pagar, y en el pasivo el tipo que te golpea la ventana y te dice 'pagame'."

En relación a la política monetaria, criticó el desarme apresurado de los instrumentos del Banco Central que trasladó deudas al Tesoro y elevó los encajes bancarios, encareciendo el crédito interno. Señaló además que la reaparición de pasivos cuasifiscales en el balance de la autoridad monetaria demuestra la fragilidad del programa fiscal y monetario del Gobierno.

Fuentes: Entrevista a Roberto Cachanosky en el programa periodístico del canal Ahora Play (15 de agosto de 2026).